[原] 開(kāi)拓者研報第62期

2013-07-04 16:35 來(lái)源: 開(kāi)拓者量化網(wǎng) 瀏覽:3594 評論:(0) 作者:戴非

美國

 

美國6月私人部門(mén)ADP就業(yè)新增18.8萬(wàn),預期16萬(wàn);美國上周首次申請失業(yè)救濟人數34.3萬(wàn),預期34.5萬(wàn),連續第二周減少,表明就業(yè)市場(chǎng)穩步改善。這預示本周五公布的非農數據可能比較好(預期16.5萬(wàn)人),利空貴金屬。

 

美聯(lián)儲前理事Laurence Meyer表示,自從主席伯南克宣布有條件的縮減時(shí)間表震撼了市場(chǎng)之后,美聯(lián)儲決策官員已準備好從9月份開(kāi)始削減債券購買(mǎi)規模。

 

美股:看空

大宗商品:看空

黃金:看空

美元指數:看多

 

歐洲

 

歐央行周四料將維持利率不變,并試圖安撫因歐洲新的動(dòng)蕩和美聯(lián)儲(FED)計劃開(kāi)始縮減刺激舉措而緊張不安的投資者。

 

歐央行此次會(huì )議正值葡萄牙發(fā)生政治危機之際。葡萄牙危機已推動(dòng)其指標公債收益率升穿8%,這樣的漲勢令已經(jīng)對美聯(lián)儲上月表態(tài)緊張兮兮的金融市場(chǎng)再起波瀾。隨著(zhù)歐元區6月通脹加速、德法兩國消費者支出強于預期,鞏固了歐洲央行對于歐元區經(jīng)濟料在今年稍晚緩慢復蘇的預期,因而鮮有目前降息的理由。

 

不過(guò),歐洲央行6月政策會(huì )議中并未有任何立即性政策行動(dòng),讓市場(chǎng)大感失望。所以這一次德拉吉需要使用更安撫性的語(yǔ)調,即便央行已做好必要時(shí)行動(dòng)的準備。

 

意大利執政聯(lián)盟形勢不穩,加之希臘竭力說(shuō)服金主發(fā)放另一批救助,這些情勢在歐洲央行會(huì )議前加劇了動(dòng)蕩氛圍。

 

葡萄牙外長(cháng)辭職遭拒 ,政治危機爆發(fā),風(fēng)險上升。在財政緊縮的環(huán)境下,政治容易不穩定,葡萄牙的動(dòng)蕩,以及國債收益率的快速上行,我們傾向于認為尚且只是短期的風(fēng)險波動(dòng),并不構成類(lèi)似此前“歐債”的全局性的負面影響。因為歐央行還有OMT工具進(jìn)行風(fēng)險對沖,并且葡萄牙政府仍然決定維持財政緊縮,這使得一旦葡萄牙國債收益率進(jìn)一步快速上行,歐央行可以采取政策進(jìn)行調控。(利空歐元,利好美元)

 

歐元/美元:看空(下調)

 

中國

 

中國6月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數環(huán)比降0.4個(gè)百分點(diǎn)至53.9,創(chuàng )9個(gè)月新低。6月統計局和匯豐非制造業(yè)PMI有幾個(gè)共同點(diǎn):1)新訂單指數都回落至50左右的水平,其中匯豐新訂單指數創(chuàng )下55個(gè)月新低。2)投入價(jià)格指數高于收費價(jià)格指數,統計局分行業(yè)顯示這一問(wèn)題在服務(wù)業(yè)特別明顯。3)就業(yè)指數均保持在50以上并小幅回升。4)業(yè)務(wù)預期均出現明顯惡化。由于6月末貨幣市場(chǎng)利率飆升的影響可能在7月逐步展開(kāi),7月的宏觀(guān)基本面可能進(jìn)一步惡化,利空股市和商品。

 

從近期的中觀(guān)數據來(lái)看,發(fā)電量在6月下旬因天氣和基數原因大幅回升,且螺紋鋼去化較快,顯示基建地產(chǎn)投資對經(jīng)濟的托底支撐尚存,預計6月基建地產(chǎn)投資增速應能維持高位。然而,金融去杠桿讓企業(yè)債務(wù)去杠桿更加困難,也讓融資增速趨于下降,最終會(huì )通過(guò)影響基建地產(chǎn)投資增速,使得經(jīng)濟余震難平。

 

流動(dòng)性

 

中國央行本周沒(méi)有進(jìn)行正回購或者逆回購公開(kāi)市場(chǎng)操作,也沒(méi)有公布發(fā)行央票,凈投放460億元,連續第5周凈投放。中國央行計劃招標1000億元人民幣國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款,規??捎^(guān)。國庫現金通常握在央行手中;當這些資金存入商業(yè)銀行,就相當于釋放流動(dòng)性。不過(guò),仍需警惕明天準備金上繳日,料將有近3000億人民幣流出銀行體系。

 

A股資金流向:6月28日至今,資金持續流入,累計流入29.7億元,扭轉了前期持續流出的趨勢,A股短期有企穩的跡象,資金流入的持續性有待觀(guān)察。

 

A股:看空

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原文出自:   開(kāi)拓者量化網(wǎng)  |  http://www.ab2223.com/news/article/9336.html


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