[原] 中國(guó)通脹數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：10月CPI同比創(chuàng)33個(gè)月新低 預(yù)計(jì)后2個(gè)月CPI和PPI將回升
中國(guó)10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.7%,創(chuàng)33個(gè)月以來(lái)新低;工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比則下降2.8%，路透調(diào)查的中值分別為上升1.9%和下降2.7%。CPI環(huán)比下滑0.1%，主要是由于食品價(jià)格下跌所致（食品環(huán)比下跌0.8%）。經(jīng)濟(jì)低迷總體上通脹不成為問(wèn)題，要關(guān)注的是雙節(jié)、冷冬導(dǎo)致的食品價(jià)格的季節(jié)性變化,這對(duì)CPI構(gòu)成擾動(dòng)。預(yù)計(jì)未來(lái)2個(gè)月CPI將回升至2%附近。
PPI同比從上月的-3.6%反彈至-2.8%，環(huán)比回升0.2%，主要是鋼鐵價(jià)格的推動(dòng),同時(shí)水泥、煤炭等略有推動(dòng).反映了投資需求拉動(dòng)進(jìn)一步體現(xiàn).我們認(rèn)為PPI的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，將延續(xù)回升態(tài)勢(shì)。PPI的上升有利于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)。
昨天周小川指出，明年政策會(huì)保持一定的延續(xù)性，同時(shí)仍要保持足夠的靈活性和針對(duì)性，在觀察的基礎(chǔ)上留有調(diào)整的余地。央行副行長(zhǎng)易綱也表示，中國(guó)今年肯定能達(dá)到或超過(guò)GDP增長(zhǎng)7.5%的官方目標(biāo)。因此我們判斷年內(nèi)無(wú)降準(zhǔn)降息，央行將繼續(xù)采取逆回購(gòu)措施調(diào)節(jié)流動(dòng)性，年末實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性偏緊。
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