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[轉] 四季度城投債發(fā)行或超千億 地方債有望提速 仍然在償債高峰

2012-11-12 09:16 來(lái)源: 瀏覽:890 評論:(0) 作者:余凡

10月以來(lái),地方債、城投債的發(fā)行有所放緩,但從全年計劃和各地出臺的經(jīng)濟刺激措施看,這一趨勢在11月和12月將轉變。業(yè)內人士預計,四季度城投債、地方債的發(fā)行規模將超過(guò)2000億元,三季度以來(lái)新推出的PPN(非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具)和ABN(資產(chǎn)支持票據)等方式將穩步推進(jìn)。

  城投債發(fā)行將繼續提速

  統計顯示,前三季度城投債發(fā)行量累計高達5500多億元,包括城投類(lèi)短融、中票和PPN,遠遠超過(guò)去年的總發(fā)行量(4257.4億元)。今年初以來(lái),城投債發(fā)行量同比增長(cháng)200%。10月份以來(lái),地方債和城投債的發(fā)行節奏有所放緩,但從去年的發(fā)行節奏看,四季度地方債和城投債的發(fā)行規模將超過(guò)2000億元。

為配合地方的穩增長(cháng)計劃,預計從今年四季度到明年一季度,地方債的發(fā)行將迎來(lái)新一輪的爆發(fā)期,應關(guān)注其風(fēng)險防范問(wèn)題。業(yè)內人士表示,由于地方債務(wù)風(fēng)險去年獲得較顯著(zhù)的改善,目前地方債風(fēng)險基本實(shí)現“軟著(zhù)陸”,但這并不意味著(zhù)地方債和城投債的風(fēng)險可以束之高閣。

  華泰聯(lián)合固定收益分析師林朝暉表示,今年地方政府原有債務(wù)到期仍處于高峰階段。根據審計署去年發(fā)布的數據,截至2010年底,在2012年內到期的債務(wù)為1.84萬(wàn)億元,如果加上去年新增債務(wù)中的到期部分,則償債壓力仍處于高峰期,因此對舊債的適度合理展期應延續。

  此外,還需關(guān)注的風(fēng)險問(wèn)題是,在舊債風(fēng)險初步化解之后,需防止新債重新抬頭。市場(chǎng)人士透露,市縣一級的地方債發(fā)行可能會(huì )有節奏調整,從而防范新債風(fēng)險。此外,經(jīng)濟增速放緩以及物價(jià)回落對今年我國財政收入增速將產(chǎn)生抑制影響,同時(shí)房地產(chǎn)調控將持續,地方政府綜合財力較難比去年明顯提升,這將影響地方債務(wù)杠桿率的進(jìn)一步下降。中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇[微博]表示,雖然目前地方債風(fēng)險可控,但需關(guān)注具體事件的影響和財務(wù)狀況的變化。


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